央行宣布大规模逆回购操作以维持流动性

中国人民银行于7月14日宣布，为了保持金融体系的流动性合理充裕，将于2026年7月15日启动规模达14000亿元人民币的买断式逆回购操作。此次操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式进行，期限为6个月（即184天），到期时间为2027年1月15日，若遇节假日则顺延。

根据相关数据，7月15日将有9000亿元的6个月期买断式逆回购到期。央行此次操作后，将实现额外投放5000亿元流动性。值得注意的是，这是自今年3月以来央行首次实现6个月期买断式逆回购的净投放。

中信证券首席经济学家明明指出，7月税期较早，中旬资金面呈现边际收紧的趋势。央行近日公开市场操作转向净投放，6个月期买断式逆回购从上月的等额续做转为5000亿元的大幅净投放，这旨在对冲流动性波动并稳定市场信心。

招联首席经济学家董希淼认为，增加6个月期买断式逆回购操作量，是为了应对年中及跨季资金面的波动，确保银行体系流动性的合理充裕。14000亿元的投放规模不仅覆盖了到期量，还通过净投放补充了中长期基础货币，有效缓解了税期缴款、政府债券发行加速和季节性因素带来的资金缺口。

董希淼进一步指出，6个月的期限跨越至2027年初，既减少了短期工具频繁操作对市场预期的干扰，也为下半年经济复苏提供了更稳定的资金环境，显示出央行对宏观经济基本面的信心及对金融稳定的重视。

展望未来，明明预计7月MLF（中期借贷便利）和国债买卖等长期流动性工具的投放也将保持相对积极的态势。