光模块CPO全线爆发，天孚通信一马当先

5月22日午后，英伟达Rubin算力链条再掀涨停潮，光通信板块集体“回血”。天孚通信率先封死20cm涨停，新易盛、中际旭创紧随其后，涨幅分别突破7%和4%，“易中天”组合重现高光时刻。

资金同步抄底ETF，光模块权重占比过半的创业板人工智能ETF华宝（159363）终结六连阴，单日飙升3.92%，近五日获净申购3.94亿元，流动性稳居同类首位。

需求+供给双轮驱动，Rubin机架打开增量空间

摩根士丹利最新拆解显示，英伟达下一代Vera Rubin架构VR200机架成本高达780万美元，较上一代翻倍。更复杂的背板设计倒逼高带宽光互联升级，800G、1.6T光模块用量倍增，CPO（共封装光学）环节价值量同步跃升。

供给端来看，AI算力基建进入“超级周期”。刚落幕的CIOE光博会上，6.4T NPO、12.8T XPO等前沿方案密集亮相，国内厂商预研节奏全面提速，光模块被业内视为AI时代的“数据高速公路”。

800G+1.6T需求放量，板块盈利弹性可期

华泰证券测算，2026Q1光模块及器件板块营收、净利有望同比增96%、137%。海外800G持续交付与1.6T起量构成双重引擎，龙头厂商盈利高增具备持续性。

一键打包“易中天”，ETF工具受资金追捧

对于想分享光模块红利的投资者，创业板人工智能ETF华宝（159363）提供一站式方案：指数光模块含量50%，集中覆盖“易中天”三大龙头，并附带三成AI应用仓位，兼顾算力与应用双主线。截至5月20日，基金规模74.4亿元，近半年日均成交8亿元，均为双创AI赛道第一。

场外投资者可关注其联接基金——A类023407、C类023408，佣金及申赎费率详见基金公告。

风险提示

创业板人工智能指数2018年12月28日基日，2021-2025年年度涨幅分别为17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，历史表现不代表未来。基金风险等级R4，适合积极型（C4）及以上投资者。市场有风险，决策需谨慎。