行情速览：ETF单日涨幅榜眼，成交额刷新纪录

5月25日A股尾盘，华宝旗下港股通信息技术ETF（159131）再度直线抬升，最终收于全天高点，单日飙升9.44%，成交额暴增至19.78亿元，创出产品成立以来的最大量能。其收盘价同步刷新上市新高，位居当日全市场ETF涨幅第二，并连续霸榜港股主题ETF首位。需要警惕的是，截至收盘该ETF场内溢价率已大幅走高，短线追入需防范高溢价回撤风险。

重磅信号：华为提出“τ定律”，国产芯片路线图再进阶

消息层面上，华为在IEEE国际电路与系统研讨会正式公布“τ定律”，主张用“时间微缩”替代传统的“几何微缩”，为芯片性能迭代提供全新思路。华为董事何庭波透露，2026年秋季发布的麒麟旗舰芯片将首次采用逻辑折叠架构，预计至2031年高端制程晶体管密度可对标1.4纳米水平。该表态被视为国产半导体工艺“换道超车”的关键信号，迅速点燃资金做多热情。

资金抢跑：中芯、华虹狂飙，ETF成港股通道“先行指标”

虽然当日港股因假期休市，但A股芯片龙头已率先暴动：中芯国际飙涨逾18%，华虹公司封死20CM涨停。分析人士指出，部分活跃资金借道流动性最佳的港股通信息技术ETF提前埋伏，博弈港股复盘后相关科技龙头的补涨空间。指数构成聚焦“硬件70%+软件30%”，剔除互联网平台巨头，锐度更高，弹性更强。

政策加持：发改委点名“国产大模型×国产算力芯片”

政策端再添一把火。5月22日发改委新闻发布会明确提出，推动国产大模型深度适配国产算力芯片。开源证券解读称，这等于将AI模型与本土半导体生态的协同从“市场自选”升格为“政策刚需”，有望加速国产GPU、ASIC及配套先进封装需求放量，改善算力供应瓶颈。

弹性对比：港股通信息指数反弹超32%，领先恒科近30个百分点

自3月31日阶段低点反弹至5月22日，中证港股通信息技术综合指数累计上涨32.59%，大幅跑赢同期恒生科技（+3.83%）与港股通科技（+2.6%），彰显高贝塔特征。指数过往年度收益波动显著，2021-2025年依次录得-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%，提示投资者注意高波动属性。

产品透视：T+0交易+硬科技纯度，规模与流动性双居首

作为全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF，华宝港股通信息技术ETF最新场内规模8.40亿元，为同类7只产品中最大；年内日均成交额2.56亿元，流动性领先。前五大重仓股权重分别为中芯国际14.45%、联想集团11.38%、小米-W 9.15%、华虹半导体8.69%、ASMPT 5.25%，存储芯片整体含量超26%，高度聚焦半导体、电子硬件及计算机软件赛道。

投资提醒：高溢价+高波动，风险等级R4

基金管理人将本基金风险等级定为R4（中高风险），适合积极型（C4）及以上投资者。ETF采用完全复制法被动跟踪指数，不主动择时选股；场内溢价受供求影响显著，若短期情绪降温，溢价收敛或导致价格快速回撤。基金过往业绩不构成未来表现保证，投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。

（数据来源：中证指数公司、沪深交易所；风险提示：基金有风险，投资须谨慎。）