在最近两个月内，英伟达市值大幅缩水，股票估值降至AI热潮前的低位。

尽管英伟达的GPU在AI数据中心市场依然占据主导地位，但自5月14日股价触及历史高点后，其股价至今已累计下滑16%。投资者开始重新布局AI投资，资金从英伟达转向其他半导体企业，尤其是存储芯片领域。

在市场抛售的影响下，英伟达的未来12个月预期市盈率降至18倍，达到自2019年初以来的最低点，甚至低于标普500指数的20倍和纳斯达克100指数的23倍市盈率。

值得注意的是，英伟达的估值缩水并非由公司基本面恶化引起，相反，华尔街分析师近期一直在上调其未来季度的盈利预期。股价回调更多反映了AI投资热潮正向其他领域扩散，例如存储器芯片制造商美光科技。

据市场分析，英伟达预计将继续保持标普500指数成分股中第四快的营收增长速度，但其估值却低于指数中约一半的公司，比如糖果制造商好时和公用事业公司Dominion Energy。

Huntington Bank的股票研究主管Randy Hare表示，考虑到英伟达收入和盈利能力的稳定增长，当前股价实际上被低估了，预计未来股价会反弹，英伟达一直是一家稳定增长的企业。

从2022年底到2025年，英伟达股价受GPU需求激增影响累计上涨超过1100%，但今年增长势头有所放缓，今年来仅上涨5.6%，远远落后于标普500指数的9.6%和纳斯达克100指数的16%涨幅。

与此同时，费城半导体指数今年上涨74%，有望创下2003年以来的最佳年度表现，其中美光科技因HBM芯片价格飙升而累计上涨229%，连续两年领跑指数。

英伟达却成为费城半导体指数30只成分股中表现第三差的股票，市场走势与英伟达股票的脱节程度显著。

Accuvest Global Advisors的首席投资官Eric Clark指出，英伟达之前股价上涨过快，成为拥挤的交易，市场寻求新的投资方向，导致投资者卖出英伟达股票。

尽管面临AMD、英特尔以及谷歌和亚马逊等大型客户自研AI芯片的竞争，但英伟达在服务器GPU市场份额仍然高达97%，这也是华尔街持续看好英伟达盈利增长的一个重要原因。

在覆盖英伟达的分析师中，仅有3位给出“持有”评级，1位建议“卖出”，平均目标价为302美元，表明未来12个月股价有超过50%的上涨空间，在七大巨头中最高。

Fulton的Bailey强调，英伟达过去成功走出估值压缩周期，因此投资者仍应保持信心，耐心坚持。