13F文件透露：海外资金正用真金白银押注中国复苏

最新提交的13F持仓报告显示，2025年第一季度，全球顶级资管机构对中国概念股的持仓出现罕见跃升，阿里巴巴、百度、京东成为资金抢筹的三大核心标的。

阿里成“吸金王”：四巨头持股增幅均超500%

Citadel旗下咨询子公司将阿里仓位从22.7万股猛增至143.6万股，环比增幅高达532%；德意志银行更以1565%的增幅将持股从13万股推升至216.4万股。千禧管理、Jain Global同期也分别加仓524%与535%。华尔街分析人士指出，云与AI商业化落地被视为盈利二次曲线，而当前估值仅反映电商修复预期，形成明显预期差。

百度、京东同步获资金驰援

摩根大通对百度持仓环比提升693%至55.5万股；瑞银、阿帕卢萨亦同步增持。京东方面，Point72将仓位放大114%至271万股，美国银行增持67%至500万股。自4月初至今，京东美股已反弹13.6%，部分兑现了资金乐观预期。

投行唱多：目标价与盈利预测双升

摩根大通将阿里港股目标价上调至200港元，并预测阿里云MaaS年度经常性收入年底有望触及300亿元；花旗把京东美股目标价从36美元升至39美元，强调估值吸引力与股东回报双重优势。机构一致判断，消费回暖叠加AI赋能令盈利上修空间仍大，而8-9倍的前瞻市盈率远未匹配增速。

全球再配置浪潮下的中国机遇

外资普遍认为，中国经济复苏路径日益清晰，电商、云计算、本地生活等赛道龙头同时呈现“盈利拐点+估值洼地”特征。叠加美元利率见顶、地缘不确定性缓和，中国资产在新兴市场中的独立行情与风险收益比优势凸显，推动国际资本进行再平衡布局。