经济展望：Natixis首席分析师Christopher Hodge的见解

在最新的经济预测中，法国外贸银行（Natixis）的美国首席经济学家Christopher Hodge预计2026年美联储将主要关注通胀问题，但加息的可能性不大，更可能保持当前利率不变。同时，他指出美国实施的制裁和贸易政策将增加国家对黄金的需求。

美联储的利率决策

Hodge，曾任职于纽约联储和美国财政部的高官，在最近的访谈中提到，美联储在未来可能会更侧重于其双重目标中的价格稳定。他强调，尽管通胀压力增加，但美联储更可能区分出短期和长期的影响因素，特别是区分出哪些是一次性或外部冲击，哪些是内部产生的通胀因素。

Hodge提到，消费者的居住成本在CPI中占有较大比重，可达35%，但根据实时数据显示，住房价格的增长预计将放缓。此外，工资增长在核心服务业中占有很大比重，目前的工资增长与通胀率大致相当。

Hodge分析称，Natixis预测美联储在沃什领导下将维持利率稳定，因为美联储需要更清晰地观察外部价格压力对经济的影响。他指出，美联储更倾向于等待并观察外围冲击如何影响核心经济，这是更为审慎的做法，因此他不预计2026年会加息。

沃什的立场

在讨论美联储新主席沃什是否能因特朗普的选择而过度补偿时，Hodge认为沃什一直持有鹰派立场，并不太可能一上任就降息。虽然沃什在竞选美联储主席时曾表现出鸽派立场，但Hodge认为沃什最近的言论更反映了他的一贯立场。

黄金需求与美国政策

Hodge强调，虽然乌克兰危机是一个催化剂，但各国央行有充分的理由在未来几年内继续增加黄金购买，尤其是美国的政策行为。他认为美国的不可预测性，特别是在贸易政策方面，促使其他国家央行减少对美元的敞口。

他补充说，虽然没有观察到大规模的抛售美元行为，但美元头寸的缺乏再投资显示出各国央行正在悄悄退出美元市场。