国产存储芯片巨头长鑫科技（证券代码 688825.SH）将于7月16日启动科创板新股申购。作为今年备受瞩目的新股，投资者对其打新收益充满期待。

7月14日，长鑫科技宣布首次公开发行股票并上市科创板，确定发行价格为8.66元/股。投资者可以在7月16日以该价格参与网上和网下申购，无需预缴资金。申购时间分别是早上9:30至下午3:00进行网下申购，以及早上9:30至11:30、下午1:00至3:00进行网上申购。

根据科创板规则，长鑫科技每签为500股，中签者需支付4330元，为小额本金参与的新股。由于发行规模庞大，预计网上中签率在0.3%至0.7%之间，显著高于一般新股。

上市首日表现受市场情绪和资金追捧影响，机构采用不同估值场景进行预测。如果上市后市值达到2万亿，预计中一签盈利约为1.06万元；市值增至3万亿，对应股价约42至45元，盈利约1.93万元；市值高达5万亿时，单签盈利可能达到约3.3万元。

综合多家机构预测，长鑫科技上市后市值约为3万亿，中一签盈利约2万元。这些预测基于上市后股价大幅高于发行价的假设，实际收益可能存在较大不确定性。

长鑫科技的发行价8.66元/股高于市场预估的4.41元，发行市盈率高达308.92倍。即便按扣非后净利润计算，摊薄市盈率也达到108.95倍，远超行业平均市盈率76.32倍。

然而，考虑到公司业绩的爆炸性增长和国际同行的估值水平，长鑫科技的发行价具有一定的合理性。2022年至2024年累计亏损约366.5亿元，2025年实现净利润18.75亿元，2026年一季度营收和净利润均出现爆发式增长。

存储行业是典型的强周期行业，市场倾向于用动态盈利和净资产等指标进行估值。与全球三大存储巨头相比，长鑫科技的市盈率和市净率基本落在国际巨头的估值区间内。

2026年A股打新市场延续赚钱效应，上半年71只新股上市首日无一破发，平均首日涨幅达233%。半导体与高端制造业是市场高估值溢价的主要赛道。

尽管打新市场带来赚钱效应，投资者也需注意风险。新股上市初期波动剧烈，打新赚钱更多体现在中签后首日或初期卖出的收益，而非长期持有的回报。