宏观经纬
短短48小时，克里姆林宫专机两次降落北京，普京年度内第二次对华“快闪”。两国元首见证能源、航天、北极航道等一揽子合作升级，并罕见同步就“多极化秩序”发出联合倡议。市场解读为：在西方制裁高压下，俄罗斯向东绑定供应链，中国则锁定低价油气与远东矿产，双赢逻辑继续强化人民币与卢布的直兑需求。
几乎同一时段，白宫主人特朗普在安德鲁斯基地对媒体放风——“伊朗谈判进入倒计时”。他称已做好“握手或开火”两手准备，若48小时内无回复将重启军事选项。避险资金瞬时涌入美债，10年期收益率急降8bp；布伦特原油跌破70美元，隐含地缘溢价快速回吐。
资金雷达
财政部数据显示，前4月证券交易印花税935亿元，同比大增74.8%，创2016年以来同期最快增速。增量资金借道两融与ETF跑步进场，一改去年存量博弈格局。
外资行的“中国主题季”同步升温：摩根大通上海峰会今起召开，报名机构突破1300家；高盛、瑞银相继调高MSCI中国指数目标位，一致预期“红利+科技”双主线将跑赢。
产业纵深
算力侧——阿里平头哥发布真武M890 AI芯，训练与推理一体封装，正面迎战英伟达；赛意信息拟8.3亿元采购高性能服务器，折射出国产云厂商仍在加码GPU/ASIC集群。
存储侧——长鑫科技27日上会，若闯关成功将成为科创板“DRAM第一股”；两大存储龙头IPO提速，带动封测、设备、材料等23只概念股获机构扎堆调研。
芯片制造——本土晶圆厂成熟制程产能被AI芯片订单“虹吸”，多家代工厂三季度提价5%–10%，并启动新一轮扩产，预示行业景气度或延续至2027年。
A股策略
东方财富证券陈果指出，市场正由“拔估值”步入“盈利兑现”第三阶段，指数高位震荡、成交集中度提升，短期存在微观结构压力。但全球科技巨头CAPEX迭创新高，AI算力需求尚未看到拐点，红利资产与硬件龙头仍是资金共识方向。操作上，建议在回调中布局业绩确定性高的算力设备、光模块及高股息电力运营商。
公司快览
- 璞泰来豪掷56亿元扩产锂电隔膜，计划年产能72亿平，锁定头部电池厂长单。
- SpaceX首份S-1文件曝光：星链年营收113亿美元，航天发射业务仍陷亏损，EBITDA65.8亿美元，为IPO路演造势。
- 英伟达Q1营收同比飙升85%至816亿美元，数据中心贡献752亿，毛利率稳站75%，再创历史纪录。
- 三星电子工会最后一刻按下“暂停键”，全面罢工取消，劳资协议提交会员表决。
- 东方甄选前CEO孙东旭化身“孙美丽”复出直播，两小时带货登顶书籍品类榜，试水个人IP商业化。
公告避雷
六连板威龙股份紧急澄清“无算力资产注入”，提醒投资者勿盲目追高；三孚股份、凯迪股份、可立克集体发声，提示新技术尚处研发阶段，收入贡献微乎其微。
环球速读
美军“尼米兹”号航母战斗群驶入加勒比海，白宫称属“例行禁毒部署”，但时间点紧邻伊朗局势升级，引发联想；塞尔维亚总统武契奇将于下月访华，市场关注中塞自贸协定升级及基建项目清单。
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