核心速览

10月29日，舍得酒业交出2025年前三季度答卷：营业收入37.02亿元，归母净利4.72亿元。在行业深度去库存阶段，公司凭借“老酒战略”与“年轻化路线”双轮驱动，电商、大众酒、低度新品成为三大增长极。

大众价格带跑出黑马，T68放量高线光瓶

1-9月普通酒收入6.25亿元，同比增幅16.46%。战略大单品沱牌特级T68在川冀鲁豫等基地市场高线光瓶阵营稳居前三，成为舍得的“现金奶牛”。

低度老酒+盲盒小酒，精准狙击4.9亿年轻客群

8月亮相的29度“舍得自在”定价329元，应用“基酒风味靶向遴选”等三项降度锁香技术，36小时预售订单破1.2万；9月推出的100ml“马上有小酒”盲盒玩法，单瓶98元，上线即成社交货币。里斯咨询预计，年轻人酒饮市场规模高达4000亿元，舍得以差异化SKU抢先占位。

电商渠道火力全开，即时零售再下一城

2024年起公司提速线上布局，先后与京东、美团闪购达成深度协作，直播、即时零售多场景渗透。前三季度电商销售4.5亿元，同比增长39.62%，增速远超传统批零。

“老酒+文化”IP持续发酵，品牌资产再升值

舍得、沱牌双品牌连续22年入围《中国500最具价值品牌》，2025年合计品牌价值1906.98亿元。《舍得智慧人物》第七季、时代人物致敬盛典、《因为值得》品牌大片等高频事件营销，把老酒稀缺性与时代情绪深度绑定，带动藏品舍得10年等千元价格带产品在华北、华东、华南、西南全渠道动销提速。

展望

库存去化叠加产品创新，舍得酒业已构建“高端老酒—大众光瓶—低度潮饮”全价格带矩阵，配合电商高增与内容营销破圈，公司有望在下一轮消费复苏中率先兑现红利。