行情速览

5月20日，国防军工板块延续弱势，核心工具——华宝军工ETF（512810）再跌0.62%，日线五连阴并失守半年线，为4月初以来首次。不过，资金端却出现“越跌越买”迹象：过去四个交易日场内持续净申购，合计流入超1600万元，显示部分资金已提前埋伏。

成份股冷热不均

虽然指数整体疲软，但龙头表现分化：中国船舶逆势上扬3.23%，中航光电涨幅接近4%，成为护盘主力；商业航天与军工信息化方向则承压，光启技术下挫3.24%，航天电子、中国卫星均跌逾1%。

SpaceX上市催化在即

据外媒报道，马斯克旗下SpaceX预计6月12日登陆纳斯达克，估值高达1.75万亿美元，有望刷新全球IPO纪录。机构普遍认为，这一里程碑事件将重燃海内外对商业航天的关注，情绪外溢或提振A股相关标的。

国内试验进入密集期

未来两个月，我国可回收火箭将迎来“大考”：星云一号、朱雀三号遥二、长征十号乙、长征十二乙等多型火箭计划轮番上阵，技术突破概率提升；卫星端新一代核心器件也有望加速定型，为产业链注入新动力。

资金观点

东方证券指出，短期市场担心可回收试验推迟与风险偏好下降，板块出现调整，但国内外事件有望形成共振，6—7月或迎来修复窗口。开源证券则放眼2026下半年，认为可回收技术成熟后，行业将进入持续景气通道；叠加“十五五”开局、建军百年节点以及军贸订单落地，军工需求能见度显著提升。

产品定位

作为全市场少有的“代码含八一”的军工ETF，512810覆盖“海陆空天”全领域，囊括商业航天、军工AI、大飞机、低空经济等高景气赛道，同时兼具融资融券与互联互通资格，为投资者提供一键布局A股军工核心资产的利器。

费率与风险提示

申购赎回代理机构可收取不超过0.5%的佣金，含交易所及登记结算费用。基金被动跟踪中证军工指数，风险等级R3（中风险），适合平衡型（C3）及以上投资者。过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。